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Suivi et fixation des cours

Les cours de Bourse sont régis par l'offre et de la demande qui, en confrontant les offres d'achat et de vente pour un titre, permet de déterminer son prix à un moment donné.

L'évolution des marchés, à la hausse ou à la baisse, est le reflet en continu par l'évolution d'indices représentatifs de l'ensemble des titres cotés ou d'une catégorie de valeurs.

Des organismes de contrôle établissent les règles de bon fonctionnement du marché : admission des valeurs, modalités de fixation des cours, information des investisseurs, régularité des transactions...

Fixation des cours

Un système à plusieurs vitesses
A la Bourse de Paris, pour les valeurs cotées en continu, les horaires de négociation vont de 09h00 à :
Pré-clôture de 17h30 à 17h35 (17h25 à 17h30 précédemment)
Fixing de clôture à 17h35 (17h30 précédemment)
Phase TAL* réduite à 5 minutes : de 17h35 à 17h40 (10 minutes précédemment).
*TAL: Trading at Last, qui permet de passer des ordres supplémentaires au cours de clôture

Les titres moins liquides et faisant donc l'objet d'échanges réduits sont cotées au fixing (une ou deux fois par jour selon la valeur).
Il peut même arriver qu'en cas de fort déséquilibre entre l'offre et la demande, certains titres puissent provisoirement ne pas être cotés.

Des garde-fous en cas d'emballement
Pour les valeurs cotées en continu, des mécanismes de régulation regardent à ce que la variation des cours sur une journée n'excède pas certaines limites.

Le cours de référence d'une valeur est, avant l'ouverture du marché, son dernier cours coté. Après l'ouverture du marché, le cours de référence est le cours coté à l'ouverture. Les titres peuvent varier avec une amplitude de 10% à la hausse et à la baisse par rapport à leur cours de référence. Si le premier cours ne peut être coté sans que soit franchi par rapport au cours de référence un seuil de 10%, Euronext Paris (suspend) la cotation du titre pendant quatre minutes.

Dudant cette période, le carnet d'ordres est ouvert sans qu'il y ait de transactions. La cotation de la valeur concernée en est suspendue. Après ce laps de temps, un nouveau cours de référence est établi et correspond au seuil ayant été atteint et ayant provoqué la réservation.

Les indices boursiers

Un outil de mesure du comportement des marchés
Un indice est composé d'un échantillon de valeurs représentatives d'un marché. Plus le nombre de valeurs entrant dans sa composition est élevé, plus il témoignera de l'évolution de ce marché.

Les indices sont des instruments de mesure du comportement des marchés, et des outils de comparaison pour évaluer les performances de son propre portefeuille.

Chaque place boursière, ses indices
A la Bourse de Paris le plus connu est le CAC 40.

Parmi les indices étrangers, on trouve l'Euro Stoxx 50 (Zone Euro), le FTSE 100 (Londres), le DAX (Francfort), le Dow Jones et le Standard & Poor's (New-York) ou le Nikkei (Tokyo).

Les marchés d'obligations ont leurs propres indices, tels le SSB Euro, US ou Japan Government Bond Index pour les obligations émises par des Etats.
Les indices français
Indice Composition
CAC 40 Echantillon de 40 valeurs, sélectionnées parmi les 100 plus fortes capitalisations.
SBF 120 120 valeurs les plus actives de la cote, soit les 40 valeurs du CAC 40 + 80 valeurs cotées en continu.
SBF 80 Il regroupe les 80 valeurs du SBF 120 n’appartenant pas au CAC 40.
SBF 250 250 valeurs, soit 120 valeurs du SBF 120 + 130 valeurs cotées aussi bien en continu qu'au fixing. Ces valeurs sont réparties en 3 grands secteurs (valeurs industrielles, services, sociétés financières), regroupés à partir de 12 secteurs économiques, chacun est divisé en 38 secteurs d'activité. On obtient ainsi des sous-indices sectoriels permettant de comparer l'évolution d'une société par rapport à celle de son marché.
Le CAC IT (appelé avant janvier 2005 l’IT.CAC) Est un indice large, dont le nombre de valeurs n’est pas limité. Toutes les valeurs cotées à la Bourse de Paris peuvent y figurer, à condition d’appartenir aux secteurs des nouvelles technologies (télécommunications, électronique, informatique, communication…).
Le CAC Next 20 composé des 20 valeurs les plus importantes après celles du CAC 40
Le CAC Mid 100 composé de 100 valeurs de moyenne capitalisation
Le CAC Small 90 composé de 90 valeurs de petite capitalisation
Le CAC Mid&Small 190 combinaison des deux indices précédents
Le CAC IT 20 composé de 20 valeurs sectorielles sur les sociétés technologiques. Il remplace l’IT CAC 50.

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